世界最大烈酒生產(chǎn)商帝亞吉歐（Diageo）最近向印度最大烈酒生產(chǎn)商聯(lián)合烈酒（United Spirits/USL）發(fā)出收購其26%股權(quán)的邀約。據(jù)帝亞吉歐首席財務(wù)官Dierdre Mahlan表示，如果收購成功，帝亞吉歐將獲得聯(lián)合烈酒55%的股權(quán)，并最終完全掌控該公司。

圖片來源：diageo

事實上，在2012年，帝亞吉歐已經(jīng)通過一項復(fù)雜的交易獲得了聯(lián)合烈酒27%的股權(quán)。聯(lián)合烈酒所有人維賈伊·馬爾雅（Vijay Mallya）進(jìn)入帝亞吉歐董事局，而帝亞吉歐除了獲得股權(quán)之外，還獲得了聯(lián)合烈酒公司最少4年的管理權(quán)。

　　此次收購計劃有新上任的帝亞吉歐CEO伊萬·梅內(nèi)塞斯（Ivan Menezes）發(fā)起。梅內(nèi)塞斯是一位印度裔，十分看重帝亞吉歐在印度的業(yè)務(wù)。目前，帝亞吉歐也正在收購印度股票市場上散股持有者手上的聯(lián)合烈酒股票。

　　其實在2012年，帝亞吉歐也曾在股票市場公開收購聯(lián)合烈酒的股權(quán)，然而股東們將這一舉措視為被玩弄，因此一致拒絕該收購計劃。自此，聯(lián)合烈酒的股價就穩(wěn)步上升，因為市場預(yù)期帝亞吉歐還會提供更吸引人的報價。

　　據(jù)彭博社（Bloomberg）統(tǒng)計，在過去的一年里，在未算利息、稅項、貶值和攤銷前利潤等之前，帝亞吉歐的報價已超出聯(lián)合烈酒總利潤的39%。這一價格在過去的5年里已上漲了兩倍多，幾乎是三得利（Suntory）購買烈酒品牌Beam所費價格的20倍。顯然，梅內(nèi)塞斯對這家印度第一大烈酒生產(chǎn)商是志在必得。不過，在印度評論家們眼中，帝亞吉歐還不會以當(dāng)前的價格購入所有股份，他們認(rèn)為一些股東會為了獲得更多的溢價而拒絕出售股票。彭博社的分析表明，帝亞吉歐目前的現(xiàn)金流約有17.7億英鎊，不過此項交易的資金將由短期貸款和長期貸款籌得。

　　另外，為了滿足英國監(jiān)管機(jī)構(gòu)對帝亞吉歐收購聯(lián)合烈酒提出的條件，聯(lián)合烈酒旗下的蘇格蘭釀酒公司W(wǎng)hyte & Mackay將被出售，并以其資金抵消部分收購額。2007年，聯(lián)合烈酒為了實現(xiàn)馬爾雅的全球戰(zhàn)略布局以5.95億英鎊的高價收購了Whyte & Mackay。

　　據(jù)可靠消息稱，此次邀約競標(biāo)的公司達(dá)5家，包括Lion Capital，KKR，Thai Beverage，Davide Campari-Milano以及一家未知名的俄羅斯公司，預(yù)期價格為4億英鎊。最新報價將于本周四提交公布。而與此同時，印度法律部門也在審核反對帝亞吉歐的這一收購計劃的申訴。不過，此訴訟不太可能對帝亞吉歐的印度收購計劃產(chǎn)生實質(zhì)性影響。