世界最大烈酒生產(chǎn)商帝亞吉?dú)W（Diageo）最近向印度最大烈酒生產(chǎn)商聯(lián)合烈酒（United Spirits/USL）發(fā)出收購其26%股權(quán)的邀約。據(jù)帝亞吉?dú)W首席財(cái)務(wù)官Dierdre Mahlan表示，如果收購成功，帝亞吉?dú)W將獲得聯(lián)合烈酒55%的股權(quán)，并最終完全掌控該公司。

圖片來源：diageo

事實(shí)上，在2012年，帝亞吉?dú)W已經(jīng)通過一項(xiàng)復(fù)雜的交易獲得了聯(lián)合烈酒27%的股權(quán)。聯(lián)合烈酒所有人維賈伊·馬爾雅（Vijay Mallya）進(jìn)入帝亞吉?dú)W董事局，而帝亞吉?dú)W除了獲得股權(quán)之外，還獲得了聯(lián)合烈酒公司最少4年的管理權(quán)。

　　此次收購計(jì)劃有新上任的帝亞吉?dú)WCEO伊萬·梅內(nèi)塞斯（Ivan Menezes）發(fā)起。梅內(nèi)塞斯是一位印度裔，十分看重帝亞吉?dú)W在印度的業(yè)務(wù)。目前，帝亞吉?dú)W也正在收購印度股票市場(chǎng)上散股持有者手上的聯(lián)合烈酒股票。

　　其實(shí)在2012年，帝亞吉?dú)W也曾在股票市場(chǎng)公開收購聯(lián)合烈酒的股權(quán)，然而股東們將這一舉措視為被玩弄，因此一致拒絕該收購計(jì)劃。自此，聯(lián)合烈酒的股價(jià)就穩(wěn)步上升，因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)期帝亞吉?dú)W還會(huì)提供更吸引人的報(bào)價(jià)。

　　據(jù)彭博社（Bloomberg）統(tǒng)計(jì)，在過去的一年里，在未算利息、稅項(xiàng)、貶值和攤銷前利潤(rùn)等之前，帝亞吉?dú)W的報(bào)價(jià)已超出聯(lián)合烈酒總利潤(rùn)的39%。這一價(jià)格在過去的5年里已上漲了兩倍多，幾乎是三得利（Suntory）購買烈酒品牌Beam所費(fèi)價(jià)格的20倍。顯然，梅內(nèi)塞斯對(duì)這家印度第一大烈酒生產(chǎn)商是志在必得。不過，在印度評(píng)論家們眼中，帝亞吉?dú)W還不會(huì)以當(dāng)前的價(jià)格購入所有股份，他們認(rèn)為一些股東會(huì)為了獲得更多的溢價(jià)而拒絕出售股票。彭博社的分析表明，帝亞吉?dú)W目前的現(xiàn)金流約有17.7億英鎊，不過此項(xiàng)交易的資金將由短期貸款和長(zhǎng)期貸款籌得。

　　另外，為了滿足英國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)帝亞吉?dú)W收購聯(lián)合烈酒提出的條件，聯(lián)合烈酒旗下的蘇格蘭釀酒公司W(wǎng)hyte & Mackay將被出售，并以其資金抵消部分收購額。2007年，聯(lián)合烈酒為了實(shí)現(xiàn)馬爾雅的全球戰(zhàn)略布局以5.95億英鎊的高價(jià)收購了Whyte & Mackay。

　　據(jù)可靠消息稱，此次邀約競(jìng)標(biāo)的公司達(dá)5家，包括Lion Capital，KKR，Thai Beverage，Davide Campari-Milano以及一家未知名的俄羅斯公司，預(yù)期價(jià)格為4億英鎊。最新報(bào)價(jià)將于本周四提交公布。而與此同時(shí)，印度法律部門也在審核反對(duì)帝亞吉?dú)W的這一收購計(jì)劃的申訴。不過，此訴訟不太可能對(duì)帝亞吉?dú)W的印度收購計(jì)劃產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。