2022年的波爾多期酒再次驚艷眾人，不少酒評家都對該年份不吝稱贊，同時它也是不少莊主眼中的世紀(jì)大年。相較于往年，2022年爾多期酒的價格顯著上漲。據(jù)倫敦國際葡萄酒交易所（以下簡稱Liv-ex）預(yù)計，波爾多2022年期酒的發(fā)布價格將比2021年平均增加7.8%。同時，除了近年來酒評家們影響力的變化、建議零售價的引入等因素，該年份集合了通貨膨脹、消費者需求旺盛與供應(yīng)量較低的影響，使得2022年期酒價格的構(gòu)成更為復(fù)雜。

正如所Liv-ex說，“市場因信息透明而興旺”，消費者們已然習(xí)慣了更大的市場透明度和更自由流通的信息。在該語境下，2022年波爾多期酒價格是否仍能經(jīng)得起“考驗”？本文將從供應(yīng)量、質(zhì)量和市場環(huán)境因素解析2022年波爾多期酒價格。

圖片來源：www.bordeaux.com

從歷史上看，卓越年份往往是需求旺盛的代名詞，因此價格也高。在本世紀(jì)，2000、2005、2009、2010、2016、2018和2020年的年份都是這種情況。不過同樣是卓越年份，2019年份是一個例外。由于新冠肺炎疫情和隨之而來的經(jīng)濟衰退，2019年期酒的發(fā)布價格略低于往年。但2022年顯然是非常不同的新時期：新冠帶來的健康危機已經(jīng)減弱，但通貨膨脹也激起了經(jīng)濟的不確定性。

2022年整個波爾多的葡萄酒產(chǎn)量比十年平均水平低15%。葡萄園不得不應(yīng)對極端天氣的挑戰(zhàn)，產(chǎn)量必然受到一定的影響。盡管大部分發(fā)行期酒的酒莊實力雄厚，比大多數(shù)酒莊更有能力應(yīng)對這些挑戰(zhàn)，但產(chǎn)量仍然是一個影響價格的重要因素。

此外，期酒的發(fā)行量也在發(fā)生變化。在過去的十年中，酒莊越來越傾向于在早期階段減少期酒的發(fā)行量，保留更多的酒，以便在裝瓶后以及適飲期以更高的價格出售。從實際情況來看，這些葡萄酒的價格還將繼續(xù)上漲。

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影響期酒價格上漲的因素里，通貨膨脹則成了“房間里的大象”。事實上，無論是人力成本、包裝還是服務(wù)，整個行業(yè)都感受到了通貨膨脹對投入成本的影響。Livex表示，一些“干貨”原材料（玻璃、紙張、紙箱、瓶塞等）的成本增加，對行業(yè)的影響更甚于能源危機。到2022年底，生產(chǎn)鏈的成本將超過預(yù)算的83%，在2023年，已經(jīng)計劃將玻璃的成本再增加20%。在2022年，酒莊面臨著干旱、山火、冰雹和強降雨期等挑戰(zhàn)，應(yīng)對這些挑戰(zhàn)致使成本增加，而通貨膨脹加強了這方面的壓力。這也會成為酒莊在定價時考慮的因素之一。

至于如何判定期酒的價格是否“公平”，瑞士洛桑酒店管理學(xué)院（Ecole Hoteliere Lausanne）的副教授菲利普·馬賽特博士（Dr. Philippe Masset）給出了一個簡單可行的模型：最新年份的價格與在市場上仍可銷售、具有可比性年份的現(xiàn)貨價格相一致，則為公平的價格。

具體來說，公平的葡萄酒價格必須反映該酒莊目前的聲譽，并考慮到該特定年份的葡萄酒質(zhì)量和它的年齡（對于期酒來說，它的年齡接近于零）。例如，假設(shè)某酒莊2022年的葡萄酒優(yōu)于2010年的葡萄酒，那么該酒莊便有理由以2010年葡萄酒的現(xiàn)貨價格出售其2022年的葡萄酒期酒，以補償酒齡差異。

馬賽特博士根據(jù)此模型，對70余家波爾多名莊的“公平”價格進行了預(yù)估。結(jié)果表明，對于大多數(shù)葡萄酒來說，2022年期酒價格漲幅保持適度，在5%至20%之間。鑒于一些酒莊的質(zhì)量和/或品牌在二級市場上的實力，它們的期酒價格較往年會有更顯著的增長，漲幅可能會達到30%。

對于精品葡萄酒的藏家來說，長期穩(wěn)定才是王道。尤其在令人不安的宏觀經(jīng)濟逆風(fēng)環(huán)境下，葡萄酒投資風(fēng)向趨于謹(jǐn)慎。不過，就市場表現(xiàn)而言，波爾多葡萄酒仍然向穩(wěn)。Liv-ex波爾多500指數(shù)在過去一年中顯示出3.1%的增長。事實證明，來自特殊年份的波爾多葡萄酒在去年表現(xiàn)良好，上漲了5.4%，右岸的葡萄酒漲幅為6.8%，左岸的葡萄酒同期增長了4.2%，多個年份的葡萄酒價格漲幅喜人。Liv-ex也指出，近年來，那些在發(fā)布時就以顯現(xiàn)其價值的葡萄酒，酒莊已經(jīng)從中獲得了回報。還有一些葡萄酒審時度勢的發(fā)布贏得了貿(mào)易和收藏家的青睞，這些葡萄酒都將會在二級市場上蓬勃發(fā)展。（文/Maxwell）

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