每年葡萄酒投資市場(chǎng)上都會(huì)有大量的期酒（En primeur）上市，特別是來(lái)自波爾多地區(qū)的期酒。然而，想做期酒投資的朋友們卻無(wú)從下手，滿腹疑惑，被期酒的概念弄得暈頭轉(zhuǎn)向。下面我們專門針對(duì)期酒為您解疑答惑。其實(shí)，期酒交易的概念來(lái)自法國(guó)，實(shí)際上也是期貨的一種，就是說(shuō)在葡萄酒裝瓶前就開(kāi)始發(fā)售，而裝瓶時(shí)間通常都是在期酒上市的第二年。目前世界上最重要的期酒來(lái)自于法國(guó)波爾多。

期酒制度是如何運(yùn)行的？

每年春天，也就是上一年的收成之后，恰好是波爾多列級(jí)酒莊新酒出窖釀成之時(shí)，大批酒評(píng)家和酒商都會(huì)聚集在波爾多，品嘗剛剛出爐的新酒，進(jìn)行評(píng)價(jià)和估計(jì)。這個(gè)時(shí)候，各個(gè)酒莊會(huì)據(jù)此公開(kāi)發(fā)售一定數(shù)量比例的葡萄酒，當(dāng)然價(jià)格也是公開(kāi)的。酒莊對(duì)于各個(gè)酒商所能拿到的配額有嚴(yán)格的限制，酒商在買到期酒后，又將期酒發(fā)售給其他次級(jí)酒商。

為什么存在期酒制度？

通過(guò)將期酒出售給酒商，酒莊可以有效地將壞年份的風(fēng)險(xiǎn)降至最低。如果沒(méi)有期酒制度，酒莊在壞年份的葡萄酒可能一瓶都銷售不出去。另外一個(gè)方面，期酒也可以給酒莊帶來(lái)大量的資金，緩解酒莊的資金壓力，否則只能等到葡萄酒真正裝瓶銷售后才能收回資金。

在一定程度上，每年無(wú)論酒莊賣給酒商什么樣品質(zhì)的葡萄酒，酒商都得接受。一旦酒商拒絕購(gòu)買壞年份葡萄酒，在下一年份的期酒發(fā)售中，酒商的配額將會(huì)被削減，甚至為零。盡管如此，期酒制度只有在全球?qū)τ诓柖喔叨似咸丫频男枨笸r(shí)期才能持續(xù)運(yùn)行，而目前就是這樣一種狀況。

是否只有波爾多列級(jí)酒莊才發(fā)售期酒？

不是的。那些沒(méi)有獲得評(píng)級(jí)的酒莊，只要它們的葡萄酒品質(zhì)和價(jià)格具有市場(chǎng)潛力，能夠?yàn)橥顿Y者帶來(lái)利潤(rùn)，一般也會(huì)發(fā)售期酒。在某些情況下，購(gòu)買期酒也是唯一能夠獲得酒莊限量版葡萄酒的唯一方法。　

波爾多是不是唯一發(fā)售期酒的葡萄酒產(chǎn)區(qū)？

不是的。在世界上的其他葡萄酒產(chǎn)區(qū)您也可以找到期酒，如勃艮第、羅訥河谷、意大利、美國(guó)加州和澳大利亞等。

購(gòu)買期酒是如何付款的呢？

一般在酒商發(fā)售期酒的第一時(shí)間，購(gòu)買者就要支付開(kāi)盤價(jià)。

購(gòu)買期酒后多久可以拿到現(xiàn)酒？

通常都是在酒商發(fā)售期酒后兩年。當(dāng)您付清額外的運(yùn)輸費(fèi)用和關(guān)稅時(shí)，您就可以提貨至您的倉(cāng)庫(kù)了。一般情況下，在您購(gòu)買期酒之前，都會(huì)給您一個(gè)預(yù)估的總費(fèi)用。

購(gòu)買期酒困難嗎？

 這取決于您所要購(gòu)買的期酒。因?yàn)槟切╉敿?jí)葡萄酒往往都是炙手可熱，需求非常旺盛，供不應(yīng)求的現(xiàn)象一直都難以得到緩解。如果您是酒商的長(zhǎng)期忠實(shí)客戶，這對(duì)您獲得期酒有非常大的幫助，如果不是的話，您只能夠排長(zhǎng)隊(duì)，等到時(shí)機(jī)才能購(gòu)買了。盡管如此，對(duì)于那些產(chǎn)量更多，價(jià)格相對(duì)便宜的葡萄酒來(lái)說(shuō)，您獲得期酒的概率會(huì)大大提高。為了獲得頂級(jí)葡萄酒，投資者往往也需要一并購(gòu)買一定數(shù)量的中低檔葡萄酒。

購(gòu)買那些在二級(jí)市場(chǎng)中表現(xiàn)優(yōu)異的較老年份葡萄酒是不是更好呢？

在過(guò)去的10年里，投資者購(gòu)買期酒的巨額利潤(rùn)已經(jīng)不復(fù)存在了，因?yàn)榫魄f發(fā)售期酒的價(jià)格已經(jīng)接近終端市場(chǎng)價(jià)格，大部分的利潤(rùn)也被酒莊獲得。雖然購(gòu)買期酒依然是購(gòu)買最受推崇的頂級(jí)葡萄酒最經(jīng)濟(jì)的手段，但是，由這些葡萄酒所帶來(lái)的利潤(rùn)卻并不是最大的。譬如2005年份的葡萄酒在市場(chǎng)上的表現(xiàn)并不佳，目前的交易價(jià)格低于2008年6月的最高價(jià)。

因此，專業(yè)的葡萄酒投資者開(kāi)始尋找那些更老年份的葡萄酒以獲得更大的利潤(rùn)，譬如1986年和1996年的葡萄酒。從目前來(lái)看，這些葡萄酒所帶來(lái)的利潤(rùn)要比較近年份的葡萄酒大。投資者這么做的原因也非常簡(jiǎn)單，是因?yàn)樗鼈兊膬r(jià)格比較近年份的葡萄酒更低。同時(shí)，較老年份葡萄酒裝瓶時(shí)間更早，因而也更加適合飲用，所以被消費(fèi)掉的可能性更大，這樣在一定程度上也減少了該年份葡萄酒的供應(yīng)量，價(jià)格也會(huì)相應(yīng)上升。

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